澳洲月度CPI数据强于预期，周三公布的第二季度CPI数据将成为决定澳联储8月政策走向的重要因素，通胀风险仍偏向上行，相反，加拿大央行有进一步降息的意愿，因此加元承压。

澳元：未来一周会更好吗?

澳元近期走弱，是由避险情绪引发，投资者担心日本央行干预，转向避险货币，拖累澳元。此外，尽管 Alphabet 公布的业绩好于预期，但由于 Alphabet 和特斯拉的业绩表现不佳，全球股市遭遇大幅抛售，这也对澳元造成压力。此外，中国人民银行推出了多项旨在刺激经济活动的宽松措施。具体而言，中国人民银行将 7 天期逆回购利率从 1.8% 下调至 1.7%，这是自去年 8 月以来的首次下调。中国人民银行还降低了中期借贷便利贷款的抵押品要求，以增加可交易债券的可用性，并将一年期和五年期贷款市场报价利率 (LPR) 分别下调 10 个基点，至 3.35% 和 3.85%。

展望未来，外部因素将继续对澳元构成风险，尽管它们不会是主要驱动因素。即将发生的值得关注的事件包括微软、Meta、苹果和亚马逊发布的财报。下周发布的中国 PMI 数据不太可能改善澳新货币的前景。

国内方面，焦点将集中在零售销售和第二季度 CPI 数据上，这些数据将影响澳大利亚央行 8 月会议的走向。5 月份零售销售意外增长，原因是天气比往常更冷，引发冬季服装抢购潮，零售商提前推出年中促销活动，进一步推动了零售销售增长。因此，6 月份零售销售数据可能会回落。澳大利亚央行可能会关注零售销售的趋势性下滑，这可能会使其对加息犹豫不决。

然而，第二季度通胀数据将成为澳大利亚央行是否需要进一步加息的最终决定因素。澳大利亚央行已表示，对于通胀超出其预测，其几乎或根本不容忍。它预计，其主要的潜在通胀指标——截尾均值——将从第四季度的 4.2% 降至第二季度的 3.8%。要实现这一乐观预测，环比截尾均值通胀率需要从第一季度的 1.0% 降至第二季度的 0.8%。到目前为止，第二季度的月度通胀数据显示，环比截尾均值通胀率接近 1.0%。如果截尾均值通胀率达到或超过 1.0%，澳大利亚央行可能不得不在 8 月或 9 月加息，这将推高澳元。总而言之，尽管外部风险可能进一步拖累澳元，但即将发布的通胀报告表明存在上行风险，支持在该报告公布前逢低买入澳元。

加元：未来一周会更好吗？

正如预期，加拿大央行在 7 月会议上进行了第二次降息，并表示如果后续数据仍然疲软，加拿大央行将进一步降息，这将给加元带来额外压力。此外，加拿大央行表示，重点转向下行风险，理由是经济中供应过剩加剧。加拿大央行将 2025 年和 2026 年核心通胀预测下调 0.1 个百分点，这进一步增强了降息的理由。尽管住房和服务通胀等一些通胀成分仍然居高不下，但加拿大央行指出，与 4 月会议上表达的对上行风险的担忧相比，通胀前景的风险现已平衡。

未来一周，焦点将集中在加拿大 5 月份的 GDP 上，因为该国面临国内增长担忧。GDP 的任何大幅下滑都可能进一步增加加元的抛售压力。因此，7 月份会议的鸽派立场可能会继续拖累加元。最新的 COT 报告显示，杠杆基金越来越倾向于做空加元，上周增加了更多空头头寸。

澳元/加元 4H

澳元与加元之间的货币强度

当前澳元/加元零售情绪

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