由于欧元区降息预期已持续数周，随着经济状况好转，市场目前正在重新评估欧洲央行降息的时机。然而，瑞郎的基本面背景保持不变，市场仍预计瑞士央行将在 6 月再次降息，除非避险情绪发生转变，否则瑞郎将进一步走弱。

欧元/瑞士法郎 4H

宏观视角：

欧元：从长期来看，政策分歧仍然是影响欧元的关键因素。不过，近期的重大发展为欧元提供了支撑。首先，欧元区利率市场已经降低了对欧洲央行降息的预期。其次，正如我们的 ETF 流量追踪器所强调的那样，投资组合不断流入欧元区股票市场。这些发展有一个共同的主题——最近的情绪指标表明欧元区经济衰退最糟糕的时期可能已经过去。外汇投资者将热切关注欧元区经济前景改善的进一步证据，以及管理委员会关于未来降息时机的讨论进展。因此，除非出现任何重大数据令人失望或欧洲央行发言人发表鸽派言论，否则欧元可能在 G10 货币中保持其弹性。

瑞郎：尽管 4 月份 CPI 出现反弹，年度总体和核心 CPI 目前分别为 1.1% 和 1.0%，但政策制定者不应过多地受到 4 月份数据的影响，因为该数据仍在瑞士央行的范围内。在一个月后下一次 CPI 发布之前，假设全球情绪没有出现重大波动，瑞郎可能会以盘整为主。市场似乎坚持在 3 月份意外降息后建立的 0.97/1.00 欧元/瑞郎区间。此外，货币政策前景可能会支持欧元/瑞郎走高。由于降息推迟导致美国收益率上升也影响了欧洲，这表明瑞士央行今年的降息行动可能与欧洲央行没有太大区别。这限制了如果欧洲央行和美联储降息幅度超过欧洲央行，瑞郎反弹的风险。

外汇观点：

DXM：衡量散户情绪的工具

欧元/瑞士法郎当前散户多头/空头仓位

DXM 显示，15.3% 的交易者看涨，而其余 84.7% 的交易者看跌，反映出占主导地位的散户情绪。这种情绪提供了一个相反的交易机会，因为散户交易者往往会长期亏损。

季节性分析：货币的历史走势

欧元期货的季节性走势

欧元的季节性模式表明短期内看涨势头强劲。

瑞士法郎期货的季节性走势

瑞士法郎的季节性模式表明短期内将出现看跌势头。

来源： Prime Market Terminal

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