什么是卖空？
卖空是一种基于投机的投资或交易策略，涉及出售交易者不拥有的证券或股票。交易者认为股票或证券的价格将来会下跌，因此从经纪人或交易商那里借入资金，然后在公开市场上出售该股票，希望将来以更便宜的价格买回来。
除了用于投机目的外，卖空也可以成为一种有价值的对冲工具。作为一种对冲工具，该策略允许交易者保护其投资组合（多头仓位）免受下跌风险，并将因自身证券下跌而造成的损失降至最低。
利用衍生品进行卖空
衍生品是价值取决于或源自一种或多种基础资产的证券。衍生品是双方之间的金融合约，可以衍生自不同的资产类别，例如股票、债券、市场指数、商品甚至货币。利用衍生品进行卖空，既可以用于投机目的，也可以作为对冲工具。
出于对冲目的，如果交易者看跌他们已经拥有的证券，他们可以通过购买衍生产品来对冲他们的头寸，即使股价最终如预期那样下跌，这也会增加他们的整体投资组合。
交易者可以使用多种方法来利用衍生品对冲其多头仓位，具体取决于所使用的衍生品类型，例如：
- 期货： 如果交易者认为资产价格会下跌，他们可能会在期货合约中建立空头仓位。
- 远期： 远期合约与期货合约相同，也需要持有相同的头寸。远期合约相对于期货合约的唯一区别在于，期货合约是在场外交易市场 (OTC) 进行交易，其合约规模没有标准化。
- 期权： 交易者可以对其标的资产的看跌期权做空，推测该标的资产的价值将会下跌，从而对其投资组合进行对冲以防下跌损失。
卖空的优点和缺点是什么？
优点：
- 巨额利润的潜力： 卖空的主要优势在于通过对任何特定股票或证券进行正确的投机可以获得巨额利润。
- 创造市场流动性： 卖空者为股票市场的买家提供流动性，从而帮助股票市场有效运作。
- 多头仓位的对冲： 如前所述，卖空可以对冲多头仓位并抵消部分投资风险。
缺点：
- 无限损失的可能性： 卖空策略的一个显著缺点是交易者面临的下跌风险是无限的。如果预测的走势不正确，股价上涨而不是下跌，交易者就必须弥补他们卖空股票的额外金额。理论上，股价可以上涨到无限大。因此，损失金额也是无限的。
- 导致传播虚假信息的需要： 一些卖空者会在市场上散布虚假信息，压低他们所做空的特定公司的股价，以便在回购股票时提高利润。
- 与市场对赌： 股市总是随着时间的推移而上涨（不考虑可能发生的任何不可预测的冲击或危机），因此该策略面临着长期难以获利的境地。
- 空头挤压： 股票可能会经历空头挤压，即股票价格快速上涨，这将迫使卖空者以高价买入该股票以平仓，从而进一步推高股价。
总结
在市场上，没有哪种策略像卖空行为一样具有如此大的争议性。一些市场参与者对这种通过揭露哪些证券被高估来增强市场的做法表示赞赏。在寻找高估证券的过程中，卖空者可以发现公司内部的可疑行为并揭露欺诈行为。而一些参与者对此并不赞同，因为他们认为押注一家公司的失败并从中获利是不道德的，这种做法可能会将市场下跌变成全面的市场崩盘。无论您对这种特定做法有何看法，这都是一项高级策略，最适合留给更熟悉所涉及的风险和法规的高级交易者。
资料来源：Investopedia、Bankrate
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