澳大利亚央行维持当前利率不变，同时发出强硬信息，强调未来通胀前景仍不确定，并表示如果通胀升级，将愿意进一步加息。此外，澳大利亚央行还回避了市场对 12 月降息的预期。相比之下，新西兰央行昨日下调了 25 个基点，并表示如果即将到来的数据疲软，进一步降息是合理的。因此，市场可以预期澳大利亚央行和新西兰央行之间的政策分歧。

澳元：澳洲联储立场鹰派

上周，由于中东紧张局势升级、中国第二季度 GDP 增长低于预期以及对美国经济衰退的担忧，全球避险情绪持续令澳元承压。不过，澳元在本周晚些时候恢复走强，受澳大利亚央行行长布洛克在 8 月会议上发表的强硬言论提振。

布洛克行长强调，澳大利亚通胀前景仍存在不确定性，并指出通胀仍难以摆脱。澳大利亚央行董事会在 8 月份会议上考虑加息，并明确排除了降息的可能性。随后，布洛克重申了其鹰派立场，表示通胀目标区间不太可能在 2025 年底前实现。她强调，澳大利亚央行对通胀风险保持警惕，并准备在必要时再次加息。布洛克还警告称，市场过早消化了降息预期，预计首次降息将在 12 月。

在此背景下，澳大利亚央行可能是唯一一家在较长时间内维持高利率的 G10 央行，如果通胀问题加剧，澳大利亚央行还可能进一步加息。再加上澳大利亚央行最近的强硬言论，除非中国或中东出现重大负面发展，否则澳元短期内可能会继续走强。

澳元和加元之间的货币强度

新西兰元：新西兰联储鸽派

就新西兰的经济形势而言，第二季度 CPI 环比下降至 0.4%，同比下降至 3.3%，尽管这对新西兰央行来说有些鼓舞人心，但仍反映出通胀水平高于 1-3% 的目标。国内通胀率仍然居高不下，非贸易品通胀率环比下降至 0.9%，同比下降至 5.4%。第二季度 CPI 数据进一步表明，新西兰央行的紧缩措施可能已经足够，因为需求疲软和经济中闲置产能增加正在开始降低国内通胀率。鉴于近期国内活动和劳动力市场指标放缓，第二季度 CPI 标志着下行风险的开始。

另一方面，尽管失业率从 4.4% 升至 4.6%，但新西兰第二季度的劳动力数据超出预期。这一增长与新西兰央行 5 月份的 MPS 预测相符，减少了提前降息的猜测。此外，最新的新西兰 2 年通胀预期从 2.33% 降至 2.03%，进一步表明通胀呈降温趋势。2 年期对新西兰央行来说尤其重要，因为它认为这段时间是其政策变化生效的时期。

新西兰央行昨日首次降息 25 个基点，并指出“进一步宽松的步伐将取决于委员会对定价行为与低通胀环境保持一致以及通胀预期稳定在 2% 目标附近的信心”。此外，更新后的预测描绘了一幅鸽派的图景，OCR 预测较低（尽管比市场定价更为保守），2024 年总体通胀预测大幅下调，增长前景恶化。总体而言，新西兰央行在 8 月份会议上仍持鸽派立场，如果后续数据疲软，愿意进一步降息。因此，与鹰派的澳大利亚央行相比，市场可以预期新西兰元将继续承压。

澳元/纽元当前零售情绪

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