即将发生的经济数据：

• 星期一：英国/美国假期、德国 IFO。
• 周二：澳大利亚零售销售、加拿大生产者价格指数 (PPI)、美国消费者信心指数。
• 周三：澳大利亚月度 CPI、美联储褐皮书。
• 星期四：瑞士 GDP、欧元区失业率、美国 GDP 第二次估计、美国申请失业救济人数。
• 周五：东京 CPI、日本零售销售和工业生产、中国 PMI、瑞士零售销售、瑞士制造业 PMI、欧元区预览 CPI、加拿大 GDP、美国 PCE

澳大利亚消费者物价指数（周三）：
澳大利亚 4 月份加权 CPI 预计将从之前的 3.5% 同比略降至 3.4%，预期范围为 3.2% 至 3.5%。此前一个月，CPI 意外达到 3.5%，主要原因是政府电力回扣结束后电价大幅上涨。对于即将公布的 4 月份数据，西太平洋银行分析师预测 CPI 将维持在上月 3.5% 的水平，并指出存在潜在的上行风险。他们强调了回扣后电价上涨幅度的不确定性，并指出澳大利亚统计局 (ABS) 的季节性因素表明 4 月份预计季节性上涨约 0.6%。这意味着调整季节性变化后的结果几乎持平。从政策角度来看，澳大利亚储备银行 (RBA) 最近发布的 5 月会议纪要表明，该行正在考虑是否提高利率，但决定维持当前政策。澳大利亚央行指出，在管理通胀预期和经济增长之间取得平衡是一项挑战，并表示担心通胀可能会比预期更长时间地保持在目标之上，这凸显了他们对未来利率调整的谨慎态度。这种持续的警惕凸显了澳大利亚央行专注于确保通胀回到目标区间，而不会引发过度的经济压力。

日本东京消费者物价指数（周五）
虽然东京 CPI 指标并未预测这一时期的通胀情况，但该指标作为日本整体通胀趋势的指标受到密切关注。上个月，东京整体 CPI 报告同比上涨 1.8%，核心 CPI 为 1.6%。荷兰银行 (ING) 分析师预计同比上涨将从 1.8% 升至 2.2%，并将预期上涨归因于影响 4 月份数据的免费教育计划的终止。从日本央行 (BoJ) 的角度来看，重点仍然是潜在的通胀趋势。上田行长对从第二季度开始的汽车产量复苏以及成本推动型通胀的持续缓解表示乐观，这有望提振消费。此外，最近的路透社民意调查突显了对日本央行货币政策预期的转变。调查显示，63% 的经济学家预测日本央行将在 7 月底前开始缩减债券购买规模。此外，越来越多的经济学家（88%）预计日本央行将在年底前将利率上调至至少 0.2%，这一数字较 4 月份调查的 65% 大幅上升。关于货币干预，73% 的经济学家预计日本可能会出手干预，以防止日元进一步贬值，尤其是当日元兑美元汇率接近 160 时。这些发展凸显了日本经济政策格局的动态和演变性质，对通胀和货币稳定具有重大影响。

欧元区消费者物价指数初值（周五）：
如果总体 CPI 确实如预期的那样从 2.4% 升至 2.5%，那么这一小幅增长可能受到食品价格持续上涨和能源通胀降幅小于预期的影响。超级核心指标稳定在 2.7% 的同比水平，低于早先的水平，表明潜在的通胀压力（尤其是来自服务业的通胀压力）正在有所缓和。ING 的观察表明，总体通胀可能会因能源价格上涨而上升，这一点至关重要，尤其是在核心通胀发展相对稳定的情况下。这种情况凸显了不同通胀成分与影响价格水平的更广泛经济条件之间的复杂相互作用。

通胀数据可能高于预期，这可能会引发市场对欧洲央行 (ECB) 货币政策路径预期的重新思考，尤其是考虑到近期强于预期的工资数据和强劲的 PMI 数据。尽管欧洲央行 6 月份降息几乎是板上钉钉的事，但通胀数据的意外可能会影响市场情绪以及对全年进一步放松货币政策的程度和速度的预期。目前，市场对年底降息的预期已从上次欧洲央行会议时的约 70 个基点缩减至 55 个基点，表明对宽松周期的前景更加谨慎。这一调整反映了市场对通胀信号和欧洲央行沟通的敏感，凸显了央行在政策决策中必须把握的微妙平衡。

美国个人消费支出（PCE）(周五):
个人消费支出 (PCE) 价格指数的预期表明
通胀压力依然存在，预计总体和核心指标都将反映上个月的增长率。4 月份的 PCE 数据对美联储决策者来说至关重要，他们正在平衡近期低于预期的 CPI 数据与生产者价格指数 (PPI) 的意外上涨，尤其是在影响 PCE 指标的成分中。高盛的分析指出，核心 PCE 的增长速度低于前几个月，这突显了一个可能影响美联储未来决策的关键观察结果。美联储主席鲍威尔对基于市场的核心 PCE 指数的区分尤其值得注意，因为如果这种趋势持续下去，较低的涨幅将支持美联储在今年晚些时候降息的可能性。

大盘对美联储近期声明和经济指标的反应反映了对降息时机预期的重新调整。美联储 6 月和 7 月会议降息预期的大幅下降凸显了市场对美联储言论和经济数据细微差别的敏感性。目前主流预期是首次降息将在 12 月，最早在 11 月就很有可能。这种环境凸显了持续的不确定性以及即将发布的经济数据在影响货币政策预期方面将发挥的关键作用。美联储在最近的会议纪要和声明中强调的谨慎态度表明，决策者正在敏锐地观察数据趋势，以确定调整政策利率的正确时机。

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