आगामी घटनाएँ:

• सोमवार: PBoC LPR, फेड का वॉलर।
• मंगलवार: आरबीए मीटिंग मिनट्स, कनाडा सीपीआई।
• बुधवार: आरबीएनजेड नीति निर्णय, यूके सीपीआई, एफओएमसी मिनट्स।
• गुरुवार: न्यूज़ीलैंड Q1 खुदरा बिक्री, ऑस्ट्रेलिया/जापान/यूरोज़ोन/यूके/यूएस फ्लैश पीएमआई, यूरोज़ोन ने Q1 वेतन वृद्धि पर बातचीत की, यूएस बेरोजगार दावे।
• शुक्रवार: जापान सीपीआई, यूके रिटेल सेल्स, कनाडा रिटेल सेल्स, यूएस ड्यूरेबल गुड्स ऑर्डर।

• ईसीबी गवर्निंग काउंसिल रिट्रीट (मंगल-बुध):

आयरलैंड में आगामी ईसीबी रणनीति समीक्षा से "हरित मौद्रिक नीति" पर चर्चा शुरू होने की उम्मीद है, जिसमें केंद्रीय बैंक का ध्यान इस बात पर केंद्रित होगा कि पर्यावरणीय कारक मौद्रिक ढांचे के साथ कैसे जुड़ते हैं। हालाँकि यह सभा तत्काल नीतिगत घोषणाओं के बिना एक विचार-मंथन सत्र के रूप में आयोजित की गई है, यह आकलन करने का एक महत्वपूर्ण क्षण है कि जलवायु-संबंधी जोखिम मुद्रास्फीति की गतिशीलता को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, जिसे आमतौर पर "जलवायु मुद्रास्फीति" कहा जाता है।

यह रणनीतिक बैठक महत्वपूर्ण है, खासकर इसलिए क्योंकि यह जून के नीति निर्णय से ठीक दो सप्ताह पहले हो रही है, जहां बाजार को दर में कटौती की अत्यधिक उम्मीद है। बातचीत भविष्य की मौद्रिक नीति समायोजन के लिए माहौल तैयार कर सकती है, विशेष रूप से ईसीबी अपने व्यापक आर्थिक आकलन और नीति निर्माण में जलवायु संबंधी विचारों को कैसे एकीकृत कर सकता है।

बाजार भागीदार और विश्लेषक अपेक्षित दर में कटौती से परे भविष्य की नीति दिशाओं के संबंध में किसी भी सूक्ष्म संकेत पर विशेष रूप से उत्सुक होंगे। जबकि अधिक ठोस नीतिगत चर्चाओं के लिए तत्काल फोकस फ्रैंकफर्ट बैठक होने की संभावना है, आयरलैंड में कोई भी प्रारंभिक चर्चा ईसीबी के विकसित नीति परिदृश्य में मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकती है, विशेष रूप से इसके मूल उद्देश्यों में स्थिरता के एकीकरण के संबंध में।

• आरबीए मिनट्स (मंगलवार):

केंद्रीय बैंक की निर्णय लेने की प्रक्रिया और आर्थिक स्थितियों के आकलन की गहन जानकारी के लिए आगामी आरबीए बैठक के मिनटों की जांच की जाएगी। रुचि के मुख्य बिंदुओं में नकद दर को 4.35% पर बनाए रखने के पीछे का तर्क शामिल होगा, विशेष रूप से मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास अनुमानों में सूक्ष्म बदलावों के प्रकाश में।

बाजार सहभागियों और विश्लेषकों को 2024 के लिए मुद्रास्फीति की उम्मीदों और जीडीपी और बेरोजगारी पूर्वानुमानों में गिरावट के समायोजन पर आरबीए के संशोधित रुख को समझने में दिलचस्पी होगी। ये विवरण भविष्य में दर समायोजन की संभावना और मौद्रिक नीति सामान्यीकरण के लिए अनुमानित समयसीमा का आकलन करने में महत्वपूर्ण होंगे।

बैठक के बाद प्रेस कॉन्फ्रेंस में गवर्नर बुलॉक की टिप्पणियों में नीतिगत समायोजन के प्रति सतर्क दृष्टिकोण पर जोर दिया गया, मुद्रास्फीति जोखिमों के बारे में सतर्क रहने की आवश्यकता पर प्रकाश डाला गया, जबकि सुझाव दिया गया कि मौजूदा दर स्तर मुद्रास्फीति को लक्ष्य सीमा पर वापस लाने के लिए उपयुक्त है। मिनट्स इस बिंदु पर और अधिक विस्तार प्रदान कर सकते हैं, संभावित रूप से उन स्थितियों के बारे में सुराग प्रदान कर सकते हैं जिनके तहत आरबीए आगे दरों में बढ़ोतरी या समायोजन पर विचार कर सकता है।

इसके अतिरिक्त, दर पूर्वानुमानों के संबंध में तकनीकी धारणाओं पर चर्चा, जैसा कि गवर्नर बुलॉक ने उजागर किया है, एक और केंद्र बिंदु होगा। विश्लेषक और निवेशक ऐसे किसी भी संकेत की तलाश में रहेंगे जो उभरते आर्थिक आंकड़ों या बाहरी झटकों के आधार पर इन धारणाओं से विचलन का सुझाव दे सकता है, जिससे बाजार की उम्मीदें और रणनीतिक योजना प्रभावित हो सकती है।

कुल मिलाकर, आरबीए मिनट्स केंद्रीय बैंक की नीति प्रक्षेपवक्र और बदलती आर्थिक परिस्थितियों के अनुकूल होने की उसकी तैयारी को स्पष्ट करने में महत्वपूर्ण होंगे, जो वित्तीय बाजारों और नीति विश्लेषकों के लिए उनके दृष्टिकोण और रणनीतियों को आकार देने में सहायक होंगे।

• कैनेडा CPI (मंगलवार):

अप्रैल का सीपीआई डेटा बैंक ऑफ कनाडा के लिए महत्वपूर्ण होगा क्योंकि यह अपनी आगामी नीति बैठकों, विशेष रूप से 5 जून को होने वाली बैठक के लिए तैयारी कर रहा है। बीओसी की लक्ष्य सीमा के भीतर, मार्च में तीन प्रमुख मुद्रास्फीति उपायों के 3% से नीचे आने के साथ, अप्रैल की रिपोर्ट पर बारीकी से नजर रखी जाएगी ताकि यह पुष्टि की जा सके कि मुद्रास्फीति में यह गिरावट स्थिर है या नहीं, जो बीओसी के आर्थिक परिदृश्य के आकलन के लिए महत्वपूर्ण है। .

गवर्नर मैकलेम की हालिया टिप्पणियाँ दर में कटौती के लिए एक सूक्ष्म दृष्टिकोण का सुझाव देती हैं, जिसमें मुद्रास्फीति में गिरावट की स्थिरता पर जोर देते हुए सटीक 2% लक्ष्य तक जल्दी पहुंचने पर जोर दिया गया है। यह दृष्टिकोण इंगित करता है कि बीओसी दर में कटौती पर विचार कर सकता है, भले ही मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर हो, बशर्ते कि प्रवृत्ति लगातार नीचे की ओर दिखाई दे।

बाजार की उम्मीदें दरों में कटौती की बढ़ती प्रत्याशा को दर्शाती हैं, जिसमें जून में कटौती की 45% संभावना और जुलाई तक निश्चितता है। इससे पता चलता है कि निवेशक अपनी रणनीतियों को संभावित सहजता चक्र के साथ जोड़ रहे हैं, हालांकि वास्तविक निर्णय अप्रैल सीपीआई जैसे आने वाले डेटा पर निर्भर होंगे।

• आगे देखते हुए, बाजार को वर्ष के लिए कुल 56 आधार अंकों की कटौती का अनुमान है, जो आम तौर पर 25 आधार अंकों की दो दर कटौती का सुझाव देगा। हालाँकि, एक उल्लेखनीय अल्पसंख्यक दृष्टिकोण यह भी है कि तीसरी कटौती मेज पर हो सकती है, जो चल रही अनिश्चितता और मौद्रिक नीति को आकार देने में आगामी मुद्रास्फीति डेटा की महत्वपूर्ण भूमिका को उजागर करेगी।

कुल मिलाकर, अप्रैल सीपीआई रिपोर्ट बीओसी के लिए एक महत्वपूर्ण डेटा बिंदु बनने जा रही है, जो न केवल तत्काल नीतिगत निर्णयों को बल्कि उभरती आर्थिक स्थितियों के जवाब में व्यापक मौद्रिक रणनीति को भी प्रभावित करेगी।

• FOMC मिनट्स (बुधवार):

मई FOMC की बैठक फेड द्वारा उम्मीदों के अनुरूप ब्याज दरों को 5.25-5.50% पर स्थिर रखने के साथ संपन्न हुई, लेकिन इसके मात्रात्मक कसने (क्यूटी) कार्यक्रम में एक महत्वपूर्ण समायोजन के साथ। फेड ने अनुमान से अधिक ट्रेजरी अपवाह पर मासिक सीमा को $60 बिलियन से घटाकर $25 बिलियन कर दिया, एजेंसी ऋण और एजेंसी एमबीएस पर मासिक मोचन सीमा को $35 बिलियन पर बनाए रखा। मिश्रित आर्थिक संकेतों के बीच, ट्रेजरी अपवाह में उम्मीद से अधिक कमी वित्तीय स्थितियों को और सख्त करने के प्रति सतर्क दृष्टिकोण का संकेत देती है।

चेयर पॉवेल ने स्वीकार किया कि पिछले वर्ष मुद्रास्फीति में कमी आई है, लेकिन हाल के महीनों में फेड के 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य की दिशा में कोई प्रगति नहीं देखी गई है। उन्होंने दरों में बढ़ोतरी की तत्काल संभावना को प्रभावी ढंग से खारिज करते हुए मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने के लिए मौजूदा दर के स्तर को विस्तारित अवधि तक बनाए रखने की तैयारी पर जोर दिया। इस रुख का उद्देश्य आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित करने और रोजगार में गिरावट को रोकने के बीच जोखिमों को संतुलित करना है, जो अब एक बढ़ती चिंता है।

एफओएमसी वक्तव्य में भाषा में "बेहतर संतुलन की ओर बढ़ने" से लेकर "जोखिम...बेहतर संतुलन की ओर बढ़ गए हैं" तक का सूक्ष्म परिवर्तन फेड के मूल्यांकन में एक सूक्ष्म बदलाव को दर्शाता है, जो संभवतः श्रम बाजार के ठंडा होने के बारे में बढ़ती चिंताओं की ओर इशारा करता है। इन चिंताओं के बावजूद, पॉवेल ने हाल के गर्म रोजगार लागत सूचकांक के प्रभाव को कम कर दिया, इसके बजाय जेओएलटीएस डेटा में रिपोर्ट की गई नौकरी के अवसरों में गिरावट जैसे नरम संकेतकों पर ध्यान केंद्रित किया, जो इस दृष्टिकोण का समर्थन करते हैं कि वर्तमान नीति सेटिंग्स प्रतिबंधात्मक रूप से कैलिब्रेटेड हैं।

आगे देखते हुए, जबकि भविष्य में दर में कटौती के लिए दरवाजा खुला है, पॉवेल ने कार्रवाई के लिए एक उच्च सीमा का संकेत दिया है, जिससे राहत पर विचार करने से पहले अनुकूल मुद्रास्फीति डेटा के एक सुसंगत पैटर्न की आवश्यकता होती है। यह सतर्क दृष्टिकोण डेटा निर्भरता पर केंद्रीय बैंक के फोकस को रेखांकित करता है, विशेष रूप से हाल के मुद्रास्फीति दबावों के प्रकाश में जो सुझाव देता है कि कोर पीसीई अप्रैल में कम हो सकता है। हालाँकि, फेड कोई भी नीतिगत समायोजन करने से पहले मुद्रास्फीति की प्रवृत्तियों के अपने लक्ष्य के करीब पहुंचने के अधिक निरंतर साक्ष्य चाहता है।

कुल मिलाकर, फेड की वर्तमान रणनीति आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के बीच एक नाजुक संतुलन पर प्रकाश डालती है, जिसमें भविष्य के मौद्रिक नीति निर्णयों को निर्देशित करने के लिए आने वाले आर्थिक आंकड़ों को अपनाने पर जोर दिया गया है।

• रीजर्व बैंक ऑफ न्यूजीलैंड की घोषणा (बुधवार):

रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूज़ीलैंड (आरबीएनजेड) को अपने आगामी निर्णय में आधिकारिक नकद दर (ओसीआर) 5.50% पर बनाए रखने की व्यापक उम्मीद है, बाजार की संभावनाएँ 97% पर यथास्थिति के पक्ष में हैं, जबकि 25 आधार पर न्यूनतम 3% संभावना है। प्वाइंट कट. यह पूर्वानुमान केंद्रीय बैंक के हालिया संचार के अनुरूप है, जिसने मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने और इस वर्ष के भीतर 1-3% की लक्ष्य सीमा के साथ उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) को संरेखित करने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति की निरंतर आवश्यकता पर जोर दिया है।

पिछली बैठक के दौरान, आरबीएनजेड ने क्षमता दबाव को कम करने में वर्तमान मौद्रिक सेटिंग्स की प्रभावकारिता को रेखांकित किया, जो मुद्रास्फीति को लक्ष्य स्तर पर वापस लाने के लिए महत्वपूर्ण है। मिनटों में लंबी अवधि के लिए प्रतिबंधात्मक रुख बनाए रखने की आवश्यकता पर सदस्यों के बीच आम सहमति पर प्रकाश डाला गया, जो समय पर मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने में विचलन के लिए न्यूनतम सहिष्णुता को दर्शाता है।

हाल के आर्थिक संकेतक दरों को स्थिर रखने के निर्णय को और समर्थन देते हैं। मुद्रास्फीति में तिमाही आधार पर और आरबीएनजेड के सेक्टोरल फैक्टर मॉडल मुद्रास्फीति सूचकांक के अनुसार नरमी के संकेत दिखे, जो थोड़ा कम हुआ। इसके अतिरिक्त, 2 साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदों में गिरावट भविष्य में मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने का संकेत देती है। श्रम के मोर्चे पर, रोजगार में अप्रत्याशित संकुचन और बेरोजगारी दर में वृद्धि केंद्रीय बैंक के सतर्क दृष्टिकोण को और अधिक मान्य करती है, जो एक ऐसी अर्थव्यवस्था का संकेत देती है जो शांत हो रही है और संभावित रूप से मांग-प्रेरित मुद्रास्फीति के दबाव को कम कर रही है।

कुल मिलाकर, आरबीएनजेड का वर्तमान नीति रुख उभरती आर्थिक स्थितियों की पृष्ठभूमि के खिलाफ अच्छी तरह से कैलिब्रेट किया गया प्रतीत होता है, ओसीआर को समायोजित करने के लिए एक स्पष्ट झुकाव केवल तभी होता है जब अपेक्षित मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों से पर्याप्त विचलन सामने आता है।

• यूके सीपीआई (बुधवार):

यूके में मुद्रास्फीति अप्रैल के लिए उल्लेखनीय रूप से घटकर 2.1% Y/Y होने का अनुमान है, जिसमें व्यापक रूप से 2.0% से 3.2% तक की भविष्यवाणी की गई है। हालिया रुझान में पिछले महीने में 3.4% से 3.2% की कमी देखी गई, साथ ही मुख्य मुद्रास्फीति भी 4.5% से घटकर 4.2% Y/Y हो गई। विशेष रूप से, सभी सेवा घटक, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) के लिए एक महत्वपूर्ण संकेतक, 6.1% से मामूली गिरावट के साथ 6.0% Y/Y हो गया, जो एमपीसी की अपेक्षित 5.8% से थोड़ा अधिक है।

राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय ने पिछले सीपीआई डेटा में गिरावट के प्रमुख प्रभावों के लिए मुख्य रूप से खाद्य कीमतों को जिम्मेदार ठहराया है। आगामी आंकड़ों के लिए, पेंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स का अनुमान है कि 3.2% हेडलाइन मुद्रास्फीति दर कई क्षेत्रों में अवस्फीतिकारी दबावों से प्रेरित होगी:

• OFGEM ऊर्जा मूल्य की प्रतिबंध समीक्षा।
• कम खाद्य महंगाई।
• सामान की मात्रा में कमी।
• मोबाइल-फोन बिल और किराए सहित अनुकूल आधार प्रभावों के कारण सेवाओं की मुद्रास्फीति में कमी, 6.0% से घटकर 5.4% Y/Y होने की उम्मीद है, जो हेडलाइन आंकड़े से लगभग 23 आधार अंक कम हो जाएगी।

आगे देखते हुए, कंसल्टेंसी का अनुमान है कि वेतन वृद्धि में गिरावट के कारण पूरे 2024 में सेवा मुद्रास्फीति में उत्तरोत्तर कमी आएगी। यह प्रत्याशित मंदी महत्वपूर्ण है क्योंकि एमपीसी ने अपने आकलन में सेवा मुद्रास्फीति के महत्व पर लगातार जोर दिया है।

मौद्रिक नीति के दृष्टिकोण से, जून में संभावित बैंक ऑफ इंग्लैंड (बीओई) दर में कटौती के संबंध में बाजार की उम्मीदें काफी संतुलित हैं। आसन्न मुद्रास्फीति रिपोर्ट बाजार की अपेक्षाओं को समायोजित करने के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण होगी, खासकर बीओई के अगले निर्णय से पहले एक और मुद्रास्फीति अद्यतन निर्धारित होने के साथ। इस प्रकार सटीक आंकड़े और उनके घटक नीतिगत अपेक्षाओं और बाजार प्रतिक्रियाओं को आकार देने के लिए महत्वपूर्ण होंगे।

• जापानी सीपीआई (शुक्रवार)

हाल ही में टोक्यो सीपीआई के आंकड़े उम्मीद से काफी कम आए, हेडलाइन सीपीआई अपेक्षित 2.6% की तुलना में 1.8% वाई/वाई पर, कोर सीपीआई प्रत्याशित 2.2% के मुकाबले 1.6% वाई/वाई पर, और सुपर-कोर सीपीआई (भोजन को छोड़कर) और ऊर्जा) 1.4% Y/Y पर, अपेक्षित 2.7% से काफी कम। ये आंकड़े राजधानी में मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने का संकेत देते हैं, जो अप्रैल में आने वाले राष्ट्रव्यापी जापानी सीपीआई डेटा की उम्मीदों को प्रभावित कर सकता है।

बैंक ऑफ जापान (बीओजे), हाल ही में अपनी नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) से बाहर निकला है, इन मुद्रास्फीति मेट्रिक्स की बारीकी से जांच करेगा। केंद्रीय बैंक का प्राथमिक ध्यान अपनी मौद्रिक नीति को उचित रूप से समायोजित करने के लिए कीमतों में अंतर्निहित प्रवृत्ति पर रहता है। अप्रैल की बैठक के दौरान, बीओजे की राय के सारांश ने एक सदस्य के विचार पर प्रकाश डाला कि यदि प्रवृत्ति मुद्रास्फीति में तेजी आती है, तो मौद्रिक सहजता की डिग्री में समायोजन आवश्यक हो सकता है, हालांकि कुछ समय के लिए एक समायोजन वित्तीय माहौल बने रहने की उम्मीद है।

इसके अलावा, बीओजे की नवीनतम आउटलुक रिपोर्ट ने आने वाले वर्षों के लिए अपने औसत मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों को संशोधित किया है, जो निरंतर मुद्रास्फीति दबाव की उम्मीदों का संकेत देता है। हालाँकि, बीओजे के एक पूर्व कार्यकारी की हालिया टिप्पणी से पता चलता है कि बड़े पैमाने पर निष्क्रिय बांड बाजार के कारण अगले महीने बांड खरीद के आकार में संभावित कटौती हो सकती है। यह सख्ती के प्रति सतर्क दृष्टिकोण का संकेत देता है, दर वृद्धि में सितंबर तक देरी होने की संभावना है।

जटिलता को बढ़ाते हुए, बीओजे के मुख्य अर्थशास्त्री ने हाल ही में संकेत दिया कि केंद्रीय बैंक इस साल तीन दरों में बढ़ोतरी पर विचार कर सकता है, अगली वृद्धि संभवतः जून की शुरुआत में होगी। यह आक्रामक रुख उभरती आर्थिक स्थितियों के जवाब में वर्तमान "अत्यधिक" आसान मौद्रिक सेटिंग्स को समायोजित करने की इच्छा को दर्शाता है।

ये घटनाक्रम बीओजे के लिए एक नाजुक संतुलन अधिनियम का सुझाव देते हैं, क्योंकि यह आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और मुद्रास्फीति को अपने लक्ष्य सीमा के भीतर नियंत्रित करने के बीच काम करता है। आगामी राष्ट्रीय सीपीआई डेटा केंद्रीय बैंक के अगले कदमों की जानकारी देने के लिए महत्वपूर्ण होगा, खासकर वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं और घरेलू राजकोषीय नीतियों के संदर्भ में।

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