यूएस आईएसएम पीएमआई, यूरोजोन सीपीआई, फेड चेयर पॉवेल और यूएस नौकरियों के आंकड़ों सहित मुख्य बातों को लेकर हमारा आने वाला सप्ताह बहुत व्यस्त है।

आगामी घटनाएँ:

• सोमवार: चीन कैक्सिन मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई, स्विस रिटेल सेल्स, यूएस आईएसएम मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई।
• मंगलवार: आरबीए मीटिंग मिनट्स, यूरोज़ोन सीपीआई, यूरोज़ोन बेरोजगारी दर, कनाडा मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई, यूएस जॉब ओपनिंग्स, फेड चेयर पॉवेल।
• बुधवार: ऑस्ट्रेलिया रिटेल सेल्स, चाइना कैक्सिन सर्विसेज पीएमआई, स्विस मैन्युफैक्चरिंग पीएमआई, यूरोजोन पीपीआई, यूएस एडीपी, यूएस जॉबलेस क्लेम, यूएस आईएसएम सर्विसेज पीएमआई, एफओएमसी मीटिंग मिनट्स।
• गुरुवार: यूएस अवकाश, स्विस बेरोजगारी दर, स्विस सीपीआई, ईसीबी मीटिंग मिनट्स, कनाडा सर्विसेज पीएमआई, यूके आम चुनाव।
• शुक्रवार: यूरोजोन रिटेल सेल्स, कनाडा लेबर मार्केट रिपोर्ट, यूएस एनएफपी।

यूएस आईएसएम मैन्युफैक्चरिंग (सोमवार), यूएस आईएसएम सर्विसेज (बुधवार):

प्रारंभिक सर्वसम्मति में अनुमान लगाया गया है कि जून आईएसएम विनिर्माण पीएमआई मई में 48.7 से थोड़ा बढ़कर 49.0 हो जाएगा, हालांकि यह संकुचन का संकेत देने वाले 50-अंक से नीचे रहेगा। सेवा माप 53.8 से घटकर 52.0 होने की उम्मीद है। एसएंडपी ग्लोबल के पीएमआई डेटा से पता चलता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था जून में और अधिक विकास गति प्राप्त कर रही है। रिपोर्ट के अनुसार, "विनिर्माण उत्पादन का विस्तार हुआ और एसएंडपी ग्लोबल सर्वेक्षणों में अन्य सर्वेक्षणों के हालिया आंकड़ों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया गया है, हालांकि जून में इसमें कुछ गति कम हो गई, जो कमजोर मांग के बीच क्षेत्र में चल रहे संघर्ष को उजागर करता है।"

रिपोर्ट में सेवा क्षेत्र में सकारात्मक विकास का भी उल्लेख किया गया है, जिसमें दो वर्षों में सबसे तेज वृद्धि देखी गई है। इसमें कहा गया है, "बाजार आईएसएम सर्वेक्षण डेटा की जांच करने के लिए उत्सुक होंगे... हालांकि इस आईएसएम सर्वेक्षण ने हाल के महीनों में अस्थिरता दिखाई है, इसके संकेतों की व्याख्या में सावधानी बरतने का आग्रह किया गया है।"

आरबीए मिनट्स (मंगलवार)

आरबीए अपनी 17-18 जून की बैठक के मिनट्स जारी करेगा, जिसके दौरान केंद्रीय बैंक ने हालिया रॉयटर्स पोल के सर्वसम्मत पूर्वानुमानों के अनुरूप, नकद दर को 4.35% पर अपरिवर्तित रखा था। आरबीए के बयान में कोई बड़ा आश्चर्य नहीं था और मुद्रास्फीति को उसके लक्ष्य पर वापस लाने के लिए बोर्ड के दृढ़ संकल्प को दोहराया। केंद्रीय बैंक ने कड़ा रुख बरकरार रखा और इस बात पर जोर दिया कि मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है और लगातार बनी हुई है, हालांकि यह अपेक्षा से अधिक धीरे-धीरे कम हो रही है।

आरबीए ने नोट किया कि मुद्रास्फीति के लक्ष्य पर लौटने को सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक ब्याज दरों का भविष्य का रास्ता अनिश्चित बना हुआ है, और बोर्ड अंदर या बाहर कुछ भी तय नहीं कर रहा है। घोषणा और बयान का बाज़ार पर बहुत कम प्रभाव पड़ा। प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान, आरबीए गवर्नर बुलॉक की टिप्पणियाँ संतुलित थीं, जिससे संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति को सीमा के भीतर वापस लाने के लिए महत्वपूर्ण प्रगति की आवश्यकता है। उन्होंने उल्लेख किया कि बोर्ड ने बैठक में दरों में बढ़ोतरी की संभावना पर चर्चा की थी, लेकिन वह यह नहीं कहेंगी कि बढ़ोतरी का मामला बढ़ रहा है। बुलॉक ने सुझाव दिया कि मुद्रास्फीति के जोखिमों के प्रति सतर्कता पर बोर्ड का जोर जरूरी नहीं कि आसन्न दर वृद्धि का संकेत दे।

हाल ही में, अपेक्षा से अधिक मजबूत मासिक ऑस्ट्रेलियाई सीपीआई डेटा को देखते हुए, जिसने दर वृद्धि के दांव बढ़ा दिए हैं, आगामी मिनटों को कुछ हद तक पुराना माना जा सकता है। वर्तमान में, मुद्रा बाजार अगस्त में अगली बैठक में 25 बीपीएस बढ़ोतरी की 34% संभावना का अनुमान लगा रहे हैं।

यूरोज़ोन फ्लैश सीपीआई (मंगलवार)

जून की हेडलाइन साल-दर-साल मुद्रास्फीति की उम्मीदें 2.6% से मामूली कमी के साथ 2.5% होने की उम्मीद है, कोर और सुपर कोर मुद्रास्फीति दोनों 2.9% से गिरकर 2.8% होने का अनुमान है। पिछली रिलीज़ में, आधार प्रभावों के संयोजन और कई प्रमुख देशों में सेवा मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय वृद्धि के कारण हेडलाइन मुद्रास्फीति में वृद्धि देखी गई थी।

ऑक्सफ़ोर्ड इकोनॉमिक्स को इस बार हेडलाइन और कोर मुद्रास्फीति दोनों में "बहुत छोटी गिरावट" का अनुमान है। हालांकि यह उत्साहजनक है, लेकिन उन्हें नहीं लगता कि सेवाओं की मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि जैसे अन्य संकेतकों में प्रगति की कमी को देखते हुए ईसीबी के लिए अपनी जुलाई की नीति बैठक में दरों में फिर से कटौती पर विचार करना पर्याप्त होगा।

कैपिटल इकोनॉमिक्स के अनुसार, मंगलवार को होने वाले यूरोजोन-व्यापी मेट्रिक्स से पहले, फ्रांस, इटली और स्पेन की क्षेत्रीय विज्ञप्तियों से संकेत मिलता है कि "यूरो-जोन की हेडलाइन मुद्रास्फीति जून में कम हो गई, जबकि कोर और सेवाओं की मुद्रास्फीति मोटे तौर पर स्थिर रही।"

ईसीबी के लिए वर्तमान बाजार मूल्य निर्धारण से पता चलता है कि अगले महीने दर में कटौती की 40% संभावना है, सितंबर में कटौती की 84% संभावना है, नवंबर के लिए पूरी कीमत में 25बीपीएस की कटौती है, और वर्ष के अंत तक कुल 46बीपीएस की छूट की उम्मीद है।

FOMC मिनट्स (बुधवार)

जैसा कि अनुमान था, फेड ने हाल ही में दरों में कोई बदलाव नहीं किया है, लेकिन अद्यतन डॉट प्लॉट अब मार्च में अनुमानित तीन दरों की तुलना में 2024 में केवल एक दर में कटौती का संकेत देते हैं। बाजार की उम्मीदें और विश्लेषक 2024 में दो दर कटौती की उम्मीद कर रहे थे। विशेष रूप से, चार नीति निर्माताओं ने इस वर्ष दर में कोई कटौती नहीं होने की उम्मीद की है, सात ने केवल एक कटौती की भविष्यवाणी की है, और आठ ने दो कटौती की उम्मीद की है।

आगे देखते हुए, 2025 माध्य डॉट प्लॉट 4.1% है, जो मार्च में 3.9% था, जबकि 2026 डॉट 3.1% पर अपरिवर्तित है। लंबी अवधि की दर पिछले 2.6% से बढ़कर 2.8% हो गई। इसके अतिरिक्त, 2024 और 2025 के लिए हेडलाइन और कोर पीसीई के अनुमान बढ़ाए गए, 2026 अपरिवर्तित रहे। 2024 के लिए बेरोजगारी का अनुमान 4.0% रखा गया था, लेकिन 2025 और 2026 दोनों के लिए 0.1% बढ़कर क्रमशः 4.2% और 4.1% हो गया। वास्तविक जीडीपी वृद्धि पूर्वानुमान अपरिवर्तित रहे।

बयान में न्यूनतम बदलाव देखे गए, केवल 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य की दिशा में "मामूली प्रगति" को स्वीकार किया गया, जबकि मई के बयान में "प्रगति की कमी" का उल्लेख किया गया था। हाल की फेड टिप्पणी में डेटा-निर्भर दृष्टिकोण पर जोर दिया गया है, जिससे संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति पर अधिक निश्चित प्रगति की आवश्यकता है, इससे पहले कि वे आश्वस्त हो सकें कि यह लगातार लक्ष्य स्तर पर वापस आ जाएगी, जो तब उन्हें दर में कटौती का समर्थन करने में सहज बनाएगी। फेड के बायोस्टिक ने सुझाव दिया कि एक बार जब फेड आश्वस्त हो जाएगा कि मुद्रास्फीति लक्ष्य पर वापस आ जाएगी, तो दरों में कटौती की एक श्रृंखला हो सकती है, जो 2024 में एक दर कटौती और 2025 में चार दर कटौती के औसत दृष्टिकोण के अनुरूप होगी।

दर में कटौती की प्रक्रिया पर सदस्यों के विचारों और हाल की मुद्रास्फीति प्रगति पर उनके विचारों की जानकारी के लिए आगामी मिनटों की जांच की जाएगी। मई में, फेड ने अपनी बैलेंस शीट को 60 बिलियन अमेरिकी डॉलर प्रति माह से घटाकर 25 बिलियन अमेरिकी डॉलर प्रति माह करने की घोषणा की। हालाँकि जून में इसमें कोई समायोजन नहीं हुआ था, फेड के मेस्टर (जो सेवानिवृत्त हो रहे हैं) ने कुछ बिंदु पर एमबीएस की सक्रिय बिक्री के लिए खुलेपन का उल्लेख किया था, इसलिए फेड की बैलेंस शीट के आसपास कोई भी चर्चा भी उल्लेखनीय होगी।

स्विस CPI (गुरुवार)

आगामी प्रिंट जून में एसएनबी की दर में कटौती का अनुसरण करता है, जो अंतर्निहित मुद्रास्फीति डेटा में तिमाही कमी द्वारा उचित था। जून में, एसएनबी ने अपना Q2-2024 सीपीआई वाई/वाई पूर्वानुमान 1.4% पर बनाए रखा। अप्रैल और मई दोनों में 1.4% प्रिंट के साथ, उसी स्तर की एक और रीडिंग अपेक्षित है। मई में, मुद्रास्फीति मुख्य रूप से बढ़ती आवास किराये की कीमतों (अगस्त में अगले अपडेट के साथ) और उच्च पेट्रोल की कीमतों से प्रेरित थी, जबकि आवास और हीटिंग की लागत कम हो गई थी।

जून की रिलीज़, अगर उम्मीदों के अनुरूप है, तो एसएनबी के अगले कदम पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ने की संभावना नहीं है, क्योंकि पहली दो Q3 रीडिंग अधिक प्रभावशाली होंगी। एसएनबी ने तीसरी तिमाही के औसत में 1.5% की मामूली वृद्धि का अनुमान जारी रखा है। इस वृद्धि की सीमा संभवतः यह निर्धारित करेगी कि क्या एसएनबी सितंबर में एक और दर कटौती का विकल्प चुनता है, जो कि अध्यक्ष जॉर्डन की अंतिम बैठक होगी।

यूके चुनाव (गुरु)

गुरुवार, 4 जुलाई को, यूके के मतदाता अपनी अगली सरकार का चुनाव करने के लिए मतदान करेंगे, जिसके एग्जिट पोल प्रमुख यूके समाचार आउटलेट्स पर 22:00 BST पर जारी होने की उम्मीद है। वर्तमान मतदान से मजबूत लेबर बहुमत का पता चलता है, पार्टी को लगभग 42% वोट शेयर हासिल होने का अनुमान है। लेबर की जीत के पक्ष में मजबूत मतदान को देखते हुए, इस तरह के नतीजे की कीमत पहले से ही काफी हद तक तय हो चुकी है। यदि एग्जिट पोल 22:00 बीएसटी पर निर्णायक है, तो जीबीपी में कोई भी हलचल संक्षिप्त हो सकती है (ध्यान दें कि गिल्ट्स और यूके इक्विटी बाजार करेंगे) इस समय बंद रहेगा)।

चुनाव के बाद, ध्यान उन बजटीय उपायों पर केंद्रित हो जाएगा जिन्हें लेबर सरकार लागू कर सकती है। लेबर के घोषणापत्र में प्रमुख आर्थिक नीतियों में करों को कम रखना और पहले से घोषित (ऊर्जा कंपनी के मुनाफे, निजी स्कूल की फीस और निजी इक्विटी बोनस पर) से अधिक नई कर वृद्धि शामिल नहीं करना शामिल है। व्यापक आर्थिक फोकस "सेक्यूरोनॉमिक्स" पर है, जिसका लक्ष्य सख्त खर्च नियमों के साथ आर्थिक स्थिरता है। इसके अतिरिक्त, पार्टी ने पैसे के मूल्य के लिए कार्यालय स्थापित करने और बजट उत्तरदायित्व कार्यालय (ओबीआर) की भूमिका बढ़ाने की योजना बनाई है।

हालाँकि, ऐसी चिंताएँ हैं कि लेबर की व्यय योजनाओं के तहत मौजूदा लागत अपर्याप्त है, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि क्या शरद ऋतु बजट के हिस्से के रूप में अतिरिक्त कर वृद्धि आवश्यक होगी। मौद्रिक नीति के नजरिए से, राजकोषीय समायोजन के सीमित दायरे के कारण चुनाव से बीओई की दर आसान योजनाओं पर असर पड़ने की उम्मीद नहीं है।

वैकल्पिक चुनाव परिणामों में एक छोटा लेबर बहुमत, एक त्रिशंकु संसद, या एक अप्रत्याशित कंजर्वेटिव जीत शामिल है। हमारी वेबसाइट पर रिसर्च सूट में उपलब्ध हमारे इवेंट पूर्वावलोकन में इन परिदृश्यों का अधिक विस्तार से पता लगाया गया है।

यूएस नौकरियां रिपोर्ट (शुक्रवार)

हेडलाइन पेरोल वृद्धि की दर जून में +180k तक कम होने की उम्मीद है, जो मई में +272k से कम है, तीन महीने, छह महीने और बारह महीने के औसत क्रमशः 249k, 255k और 230k के साथ। बेरोजगारी दर 4.0% पर अपरिवर्तित रहने का अनुमान है (फेड के जून के आर्थिक अनुमानों का सारांश इस वर्ष के लिए 4.0% की दर का अनुमान लगाता है, जो अगले वर्ष 4.2% तक बढ़ जाएगा)। औसत प्रति घंटा आय वृद्धि मई में +0.4% से कम होकर +0.3% एम/एम पर आने की उम्मीद है।

विश्लेषकों ने हाल ही में उपभोक्ता स्वास्थ्य के कमजोर संकेतकों को देखा है, जिसमें बेरोजगारी के दावों, नरम खुदरा बिक्री डेटा और सतर्क उपभोक्ता भावना में वृद्धि शामिल है। ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स ने कहा कि "प्रारंभिक दावे बताते हैं कि नॉनफार्म रोजगार में लाभ जून में डुप्लिकेट नहीं किया जा सकता है, और श्रम बाजार के लिए जोखिम फेड से ध्यान आकर्षित करना चाहिए।" उन्होंने कहा कि नौकरी की वृद्धि में नरम होना मुख्य रूप से श्रम की मांग को कम करने के कारण काम पर रखने में मंदी द्वारा संचालित किया गया है, नौकरी के उद्घाटन दर में उल्लेखनीय रूप से गिरावट आई है, हालांकि इससे अभी तक बेरोजगारी दर में महत्वपूर्ण वृद्धि नहीं हुई है।

निरंतर दावों के संबंध में, ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बीएलएस नौकरियों की रिपोर्ट सर्वेक्षण विंडो के साथ मेल खाने वाले सप्ताह में, जारी दावे 2021 के अंत के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गए। जबकि निरंतर दावों में वृद्धि से नौकरी की वृद्धि में कमी का पता चलता है, यह भी नोट किया गया कि कैलिफ़ोर्निया और मिनेसोटा में दावे, जो निरंतर दावों में कुल वृद्धि के आधे से अधिक के लिए जिम्मेदार हैं, श्रम बाजार में किसी अंतर्निहित नरमी के बजाय शोर के कारण होने की संभावना है।

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