शॉर्ट सेलिंग क्या है?
शॉर्ट सेलिंग अटकलों पर आधारित एक निवेश या ट्रेडिंग रणनीति है, और इसमें ऐसी सुरक्षा या स्टॉक बेचना शामिल है जो किसी व्यापारी के पास नहीं है। एक व्यापारी का मानना है कि भविष्य में स्टॉक या सुरक्षा मूल्य में गिरावट आएगी, इसलिए वह ब्रोकर या डीलर से उधार लेता है, और उस स्टॉक को खुले बाजार में बेचता है, इस उम्मीद में कि वह भविष्य में सस्ती कीमतों पर इसे वापस खरीद सकेगा।
सट्टा उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाने के अलावा, शॉर्ट सेलिंग हेजिंग उद्देश्यों के लिए भी एक मूल्यवान उपकरण हो सकता है। एक हेजिंग टूल के रूप में, यह रणनीति एक व्यापारी को नकारात्मक जोखिम के खिलाफ अपने पोर्टफोलियो (लंबे पदों) की रक्षा करने की अनुमति देती है और अपनी प्रतिभूतियों में गिरावट के कारण होने वाले नुकसान को कम करती है।
डेरिवेटिव्स का उपयोग करके शॉर्ट-सेलिंग
डेरिवेटिव वे प्रतिभूतियाँ हैं जिनका मूल्य एक या अधिक अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर निर्भर करता है या उनसे प्राप्त होता है। डेरिवेटिव दो पक्षों के बीच वित्तीय अनुबंध हैं और इन्हें स्टॉक, बॉन्ड, मार्केट इंडेक्स, कमोडिटी और यहां तक कि मुद्राओं जैसे विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों से प्राप्त किया जा सकता है।डेरिवेटिव का उपयोग करके शॉर्ट-सेलिंग का उपयोग सट्टा उद्देश्य के लिए और हेजिंग टूल के रूप में किया जा सकता है।
हेजिंग उद्देश्यों के लिए, यदि कोई व्यापारी पहले से मौजूद सुरक्षा के प्रति मंदी का रुख रखता है, तो वह एक व्युत्पन्न उत्पाद खरीदकर अपनी स्थिति को सुरक्षित कर सकता है, जो उनके समग्र पोर्टफोलियो को बढ़ाएगा, भले ही स्टॉक की कीमत अंततः प्रत्याशित रूप से घट जाए।
ऐसे कई तरीके हैं जिनका उपयोग व्यापारी डेरिवेटिव का उपयोग करके अपने लंबे पदों को हेज करने के लिए कर सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि किस प्रकार के डेरिवेटिव का उपयोग किया जाता है, जैसे:
- वायदा: यदि व्यापारी को लगता है कि परिसंपत्ति की कीमत गिर जाएगी तो वह वायदा अनुबंध में छोटी स्थिति दर्ज कर सकता है।
- फॉरवर्ड: फॉरवर्ड वायदा के समान ही हैं, उन्हें भी वही स्थिति लेने की आवश्यकता होगी। वायदा के मुकाबले वायदा की एकमात्र परिभाषित विशेषता यह है कि वायदा का कारोबार ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) पर किया जाता है, और उनके अनुबंध आकार मानकीकृत नहीं होते हैं।
- विकल्प: व्यापारी अपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति पर पुट विकल्प पर एक छोटी स्थिति ले सकता है, जिसके बारे में उनका अनुमान है कि मूल्य में कमी आएगी और अपने पोर्टफोलियो को नकारात्मक नुकसान से बचाएगा।
शॉर्ट सेलिंग के फायदे और नुकसान क्या हैं?
लाभ:
- भारी मुनाफ़े की संभावना: शॉर्ट सेलिंग का मुख्य लाभ भारी मुनाफ़े की संभावना है जो किसी विशेष स्टॉक या सुरक्षा पर सही अटकलों से कमाया जा सकता है।
- बाजार में तरलता का निर्माण: लघु विक्रेता शेयर बाजार के भीतर खरीदारों के लिए तरलता प्रदान करते हैं, जिससे शेयर बाजार को कुशलतापूर्वक कार्य करने में मदद मिलती है।
- लंबी पोजीशन की हेजिंग: जैसा कि पहले बताया गया है, छोटी बिक्री लंबी पोजीशन की हेजिंग कर सकती है और निवेश के कुछ जोखिमों की भरपाई कर सकती है।
अवरोध:
- असीमित घाटे की संभावना: शॉर्ट सेलिंग की रणनीति का एक महत्वपूर्ण नुकसान यह है कि व्यापारी को असीमित गिरावट का जोखिम उठाना पड़ता है। यदि पूर्वानुमानित गतिविधि गलत है, और स्टॉक की कीमत नीचे जाने के बजाय ऊपर जाती है, तो व्यापारी को स्टॉक में शॉर्ट की गई अतिरिक्त राशि को कवर करना होगा। सैद्धांतिक रूप से, शेयर की कीमत अनंत तक बढ़ सकती है। इस प्रकार हानि की मात्रा भी असीमित है।
- झूठी जानकारी फैलाने की आवश्यकता को जन्म देता है: कुछ शॉर्ट सेलर्स किसी विशेष कंपनी के शेयर की कीमत को कम करने के लिए बाजार में गलत जानकारी फैला सकते हैं, जिस पर उन्होंने स्टॉक वापस खरीदने पर अपना लाभ बढ़ाने के लिए शॉर्ट पोजीशन ली है।
- बाज़ार के ख़िलाफ़ दांव लगाना: शेयर बाज़ार समय के साथ ऊपर जाता है (किसी भी अप्रत्याशित झटके या संकट पर विचार किए बिना), इसलिए यह रणनीति ऐसी स्थिति का सामना करती है कि लंबे समय में लाभ कमाना कठिन होगा।
- शॉर्ट स्क्वीज़: एक स्टॉक को शॉर्ट स्क्वीज़ का अनुभव हो सकता है, जहां स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ती है, जो छोटे विक्रेताओं को अपनी स्थिति बंद करने के लिए उच्च कीमतों पर उन शेयरों को खरीदने के लिए मजबूर करेगी, जो बदले में स्टॉक की कीमत को और भी अधिक बढ़ा देती है।
सारांश
बाजार में शॉर्ट-सेलिंग प्रथा जितनी विवादास्पद कोई अन्य रणनीति नहीं रही है। बाज़ार में कुछ प्रतिभागी यह उजागर करके बाज़ार को मजबूत करने की प्रथा की प्रशंसा करते हैं कि किन प्रतिभूतियों की कीमत अधिक है। अधिक कीमत वाली प्रतिभूतियों की खोज में, लघु विक्रेता कंपनियों के भीतर संदिग्ध प्रथाओं को उजागर कर सकते हैं और धोखाधड़ी को उजागर कर सकते हैं। जबकि कुछ प्रतिभागी इस पर नाराज़ हैं क्योंकि उनका मानना है कि किसी कंपनी की विफलता से लाभ उठाना और उसके ख़िलाफ़ दांव लगाना अनैतिक है और यह प्रथा बाज़ार की गिरावट को पूर्ण बाज़ार दुर्घटना में बदल सकती है।इस विशेष अभ्यास के प्रति आपका दृष्टिकोण चाहे जो भी हो, यह एक उन्नत रणनीति है जो उन्नत व्यापारियों पर छोड़े जाने के लिए सबसे उपयुक्त है जो इसमें शामिल जोखिम और नियमों से अधिक परिचित हो सकते हैं।
स्रोत: इन्वेस्टोपीडिया, बैंकरेट
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